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电解铝供改的实行将迎来重大投资机遇

发表时间:2017-05-20 14:07:31 点击:2770 回复:0

铝业专家

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自2010年以来,中国电解铝产业发生深刻变化,向“铝土矿、煤炭-电力-电解铝-铝加工”一体化的形态不断进化。在整体宏观经济需求下行的背景下,产能过剩问题尤为凸显,中国电解铝供改势在必行。同时,高载能的电解铝及其相关配套产能的迅猛投放,带来以燃煤为主的严重污染问题(雄安新区也面临华北燃煤污染威胁);而羸弱的经营状况又使得重资产的电解铝产业负债率高达80%左右,金融风险和社会负担正在积聚。
   2017年初以来,在煤炭、钢铁供改政策取得阶段性成果基础上,国家各级领导先后在不同场合表达了电解铝供改的积极态度。电解铝供改自上而下的动力强,且正在各部委之间达成共识,相关政策落地值得期待, 将电解铝供改进行到底。铝融网预计供改将从三方面推进,一是环保,据测算,“2+26”城市环保限产以及河南省的“一市一策”对采暖季电解铝、氧化铝的产量影响分别为106万吨和300万吨,同时,预焙阳极产能收缩程度较大,可能出现“硬短缺”倒逼电解铝减产。二是坚决整治违规产能无序扩张。根据铝融网统计,目前电解铝不合规产能为1134万吨,占建成产能的26.48%;氧化铝不合规产能为2846万吨,占建成产能的37.27%。三是加大淘汰落后产能力度。目前长期闲置、正在淘汰和面临淘汰的产能总计大约372.1万吨,电解槽型以240-400KA为主,占目前建成产能8%左右。
    中国供改有望冲击全球铝供需平衡表,坚定看涨铝价。铝融网预计2017-2018年全球电解铝分别短缺18、22万吨,基本维持紧平衡的状态。由于近期全球铝库存持续下降,且中国五地库存即将去化,铝价目前已经易涨难跌。如果考虑到中国供给侧改革带来的冲击,在本就紧平衡的态势下,电解铝将大概率进入短缺,因此坚定看好铝价中枢的系统性上移,而且涨幅有望超预期。
    电解铝板块迎来重大投资机遇。铝价看涨,再考虑到动力煤、氧化铝等原料价格难以大涨,电解铝冶炼环节利润空间有望显著扩大。

 

发表时间:2017-05-20 14:07:31

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