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世界税收大战大幕拉开,减税,我们是认真的


来源:公众号【海外眼】

继美联储加息并缩表后,美国通过税改,等于把魔咒完全打开。

税收大战的背后,是全球资本流动路线的一次史无前例的超级巨变,特朗普统治下的美国,是跟以往任何一个时期的美国都截然不同的。

世界税收大战已开启,为了抑制通胀每个国家都很拼

特朗普是美国历史上第一位纯粹的商人出身的总统,他自担任总统以来,主要执政思路主要是:

其一,通过“禁穆令”(新版应该叫“禁恐令”)屏蔽一些恐怖威胁,增大美国的安全性。

其二,通过优惠的“招商引资”政策及税收政策,吸引外资到美国投资,并鼓励囤积在海外的美国资本回流美国。

其三,退出“巴黎气候协定”、砸碎TPP,走美国第一的保守主义或孤立主义路线。

美国是被领入了一个背弃传统价值观的充满铜臭的比较低级趣味时代,还是引入了一个自高自大唯我独尊的自我癫狂自我迷乱的时代?估计特朗普自己都不一定能说得清。

但可以肯定的是,特朗普治下的美国,让整个世界都惴惴不安。

世界税收大战已开启,为了抑制通胀每个国家都很拼

过去的时代,是全球化的时代。整个西方被他们所共同遵循的基本的价值观连接在一起,东西方,又被贸易连接在一起,而这一切,在特朗普治下,全部被打碎。

特朗普是全球化的掘墓人。在全球化时代,一些国家成为最直接的受益者,经济迅速腾飞,给美国带来越来越大的压力,也给西方带来越来越大的压力(两个压力是不同的,前者体现在经济利益上,而后者则体现在价值观上)。

因此,大家看到最匪夷所思的一幕:当特朗普砍倒贸易自由化的旗帜,重新扛起这面旗帜的,竟然是中国。

在贸易自由化旗帜即将倒下的那一瞬间,中国突然意识到,自己是贸易自由化中最大的受益者。几乎是在一夜之间,中国对贸易自由化的态度有了一个180度的大转弯。

美国作为旗手,靠的是以美元构筑起来的金融霸权、以军事为核心构筑起来的强大武力、以页岩油革命迅速成长起来的能源巨人、以影视作品为代表的文化产品等等......对比之下,我们很容易得出结论:美国作为旗手的地位是不可替代的。

也因此,当美国成为贸易自由化的掘墓人,其破坏作用也将是史无前例的。

特朗普的美国第一原则通过资金回流实现的时候,犹如开启一场核战争,战争过后,就是核子冬天:科学家们假设在核战争中,多颗原子弹同时爆炸,将制造出巨量的煤灰和烟尘,把地球笼罩起来,使太阳光无法照射到地面,从而,使温度下降到危险的程度,导致大量生物死亡......

当美元大批回流美国,一些经济体很快就被陷入美元荒,进而,引爆债务危机,再引爆金融危机、经济危机,遑论什么资本市场?债务是一条带血的主线,到那时,人们将更切身地感受到这一点。

这个寒冬,将是前所未有的严酷,没有哪个国家能够置身于度外,在严冬到来之前,不能消极等待,而应该积极行动,以其人之道还治其人之身。

加息和减税,是特朗普的利器。同时也是未来几年全球各大国要出的两张王牌,因为加息和减税才是治疗滞胀的好良方。

而事实上,大家也都已经开始行动起来了。

早在2016年11月,英国政府已经明确表态,将在2020年,将企业税下调至17%,而以前英国财政大臣奥斯本为首的精英,则主张把英国的企业税率从目前的20%调低至15%以下。

爱尔兰政府跑得更快,已经把企业税率降到12.5%。这么低的税率,这些国家的资金还会逃往美国吗?

今年有动作的国家则更多:

1月,德国宣布对税制进行彻底改革,通过减税政策每年为企业和经济发展减负150亿欧元;

4月,英国企业所得税和资本利得税都在降低。此外,英国还计划把企业税率从现行的20%降至15%以下;

7月,印度亦在全国范围内推行统一的商品和服务税,是该国自1947年独立以来最重磅的税制改革。

特朗普税改刚刚获得通过,日本也坐不住了,准备减税到20%左右。

据《日本经济新闻》报道,根据草案,日本政府将积极加薪和投资的企业所得税税率降至20%左右,上述方针将作为2018年度-2020年度的限时举措,具体的税率将由执政党的税制调查会讨论决定。

从贸易大战,到税收大战,从加息到减税,你方唱罢我登场,哪个国家都不会坐以待毙。

不过要说玩税收大战,谁都没有中国的基础好和扎实。

2016年底,世界银行公布了《世界纳税指数2017》,其中计算了190个经济体反映企业税费负担指标的总税率,中国总税率为68%。

很显然,中国比美国、英国等具有更大的令人羡慕到眼红的空间,中国如果降税,比其他任何国家都有优势。要想自己的血不被抽干,就要比对手表现得更为勇猛,反正降税是让自己的企业和人民受益,我们也没在怕的。

不过减税这个事情,虽然我们也一直在搞,但是好像效果一直都不是太好。

还记得去年因国内税率太高而赴美建厂的曹德旺吗?

当时还引起了轩然大波,曹德旺的福耀玻璃跑到美国俄州,花了10亿美金,将通用汽车的一个废弃工厂加以改造,雇了一帮子美国人,然后轰轰烈烈地生产起了玻璃......

美国税改前,曹德旺称,美国对企业征收的所得税是35%,加地方税、保险费其他5个百分点共40%,而中国制造业的综合税负比美国高35%(主要是杂七杂八的税费太多,还有各种灰色索要);降税之后,美国的企业税收降到了25%,那中国制造业的税负就要比美国高50%了。

中国也在减税,比如营改增,但大部分企业特别是中小企业反映,税负并没有降低,反而增加了,因为找不到抵扣的发票。

中国财政的实际情况,是直接税和间接税比重在40:60,而美国是75:25。

在中国做实体企业,利润率低,制造业利润能到10%就算不错了,人工成本一涨,工业租金涨,导致很多企业生存不下去。新项目各种审批环节,都需要打点,而且很麻烦,如此高的投资成本,盈利又没把握,谁还敢贸然投资,所以很多人宁愿炒房,也不愿意投资实体经济,这就成了一个死循环。

我们一天到晚说降低税费改革,但有的企业审核财务时发现,营改增后,税费跟改之前相比没有任何下降,而且有的费还增加了,特别是环保经费增加太多,政府要搞环保,不去想如何像新加坡一样把污水处理后作为自来水用,只知道用惩罚性手段来收税费。

“如果政府没有钱,出台政策就向企业收税,如果企业被榨干死掉了,还能向谁收呢?营改增说降低税收,我看一点都没有,说税下滑了5000亿,我看是收税收不下来,把没有收上来的税收当做降税的指标了。”这是宗庆后公开演讲时说的,建议现在应该休养生息一段时间,要少收点税、取消点费。

在古代,轻徭薄赋,往往会造就一个盛世,赋税太重的时候,人民往往选择逃跑,每朝每代末年几乎都会出现,于是反而征不到税。

其他国家都减税了,资本自然会做出选择,即便国内企业不能随便出走,但是外资企业撤退的现象也不容小觑。

世界税收大战已开启,为了抑制通胀每个国家都很拼

下图是中国今年的外商直接投资数,投资额同比基本上月月都在下滑。

在重重的压力之下,整顿税收恐怕也会马上提上日程。

除了减税,加息也是吸收外来资本的重要方法之一。

加息不只是防通胀,引导预期,还可以吸引外资进入,美国从2015年就开始翘首以盼加息,其实并不是通胀真的要来了,而是美国要向市场传递一个信号,即美债回报率提高了,美国市场经济复苏了,全世界的资本,你们快快到美国来投资。

如果别国加了,我们不加,钱又得流走了。这一轮宽松货币政策结束以来,美国、英国、加拿大、韩国为了抢资本,都已经加息了,我们面临的加息压力会越来越大。

中国央行金融研究所所长孙国峰曾提到,发达经济体货币当局采取量化宽松货币政策,最近美联储又开始缩表,不论是量化宽松货币政策,还是缩表,其目标不仅仅是为了提供或收回流动性,背后还是为了调控长期利率。

如果央行长期保持低利率水平,就容易鼓励银行的冒险行为,很可能与央行的货币政策之间形成博弈,即市场会预期央行在金融市场受到压力时会降低利率,反而会鼓励一些高杠杆的银行过度承担风险,导致风险或危机发生概率提高。

这个在2013年6月份的钱荒时就已经演绎过了,当时央行是想去杠杆紧货币,但一紧,银行的流动性危机就出现了,结果央行又只好出来撒钱,给银行提供资金度过钱荒,所以银行又肆无忌惮的放贷款,货币乘数能用多大就尽量最大。

于是,央行每每想去杠杆也是畏手畏脚,又怕发生钱荒,所以货币只能时紧时松。

孙国峰说,货币政策应当抑制银行冒险,特别是不能给予市场利率长期处于低位的预期,防止市场通过过度的冒险行为倒逼央行维持低利率。

从这个信号看,中国明年可能也要考虑加息了,这样的加息不是要控制物价,也不是要增加企业的融资成本,因为市场利率早已经超过基准利率了。

更多是央行明面上的态度和新号,要开始扭转市场预期,即货币政策不会再宽松了,利率只会升不会跌了,银行不要盲目放贷款,市场不要盲目投机。毕竟加息是抑制资产泡沫最有效的手段,主要是房地产泡沫。

实际上,今年央行通过降低货币供应量(M2)的增长速度,已经在给市场发信号了,而且在7月份的全国金融工作会议上,定调了未来5年的货币政策,就是稳健,过去是宽松,转为稳健就意味着收紧,而且银行的房贷明显也收紧了,利率上浮10%、20%不等,放款周期延长,但是很多城市的老百姓视而不见,没人真正在意,房产投机还是如火如荼。

企业家的智商和市场敏感度,当然更高一筹,他们看到了国家的货币政策要转向了,于是像潘石屹这样过去喜欢自持物业的,也在大量抛售资产,因为重资产玩不下去了,高负债、高增长的模式,只有宽松的货币政策才行,一旦转向就可能出资金链问题。

明年可能会是全球流动性的分水岭,当各国央行货币政策从宽松回归正常化后,资产价格的下跌,有可能会超出大家意料之外。

今年10月末,中国的M2总量已经到了165万亿,2007年末时只有40万亿,十年来翻了4倍多,房价远不止四倍吧,现在中国最大的金融问题不是钞票印少了,而是钱没有用到刀刃上,没有流入实体经济,流到了房地产,以及金融行业内部。

实体经济长期资金短缺,这个问题是无法通过央行放水得以解决的,再放水只会让资产泡沫加剧,准确的说只会让房价涨,只会让钱在金融体系里空转,对实体经济毫无用处。

一个数据足以说明脱实向虚的问题,从2005年开始,中国金融业增加值在GDP中的占比不断上升,超过美国,英国,日本,2016年上半年最高达到9.2%,今年有所降低,不过也还有八点多。只占就业人数0.7%的金融业,其人均收益要比其他行业高约12倍。

黄奇帆曾说过:大银行把钱借给小银行,小银行把钱借给租赁公司,租赁公司把钱给了小贷公司,小贷公司把钱贷给各种金融业,自我循环过程中每一个金融企业都要有利润,都要有用工成本,这些成本就是金融业的GDP,所以金融业GDP如果多了一倍,意味着实体经济的融资成本也提高了,转化为利润、税收和金融业的GDP。

所以脱虚向实一定是未来的大方向,过去几年可能只是嘴上说说,如今到了要动真格的时候了。

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